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养殖ETF、头部猪企股价都逆市上涨,机构也频频调研,养殖板块的春天要来了
 [打印]添加时间:2022-03-12   有效期:不限 至 不限   浏览次数:57
   A股市场正迎来上市公司2021年业绩预告密集发布期,目前也已有多家布局生猪养殖、生产加工的企业公布业绩预告。从盈利情况来看,正邦科技(002157)预计2021年亏损182亿元,温氏股份(300498)预计亏损133.37亿元,此外,新希望(000876)、天邦股份(002124)、傲农生物(603363)等预计亏损也在10亿元以上。
 
  另根据牧原股份(002714)、温氏股份等多家猪企近期发布的2月销售简报,无论是环比还是同比,商品猪价格仍难掩颓势,均呈现下降趋势。
 
  不过,尽管猪企浮亏较多,但从资本市场表现来看,养殖板块却是一片“热火朝天”景象,在A股市场持续震荡调整中走出独立行情,截至3月11日收盘,温氏股份、牧原股份、新希望等今年以来涨幅分别达6.85%、4.27%、6.71%;另外,相关基金也受到各路资金追捧,养殖ETF(159865)份额大增,达到27.35亿份。
 
  与此同时,机构对于猪企的调研热情也不断上涨。3月以来,机构调研了包括温氏股份、唐人神(002567)、牧原股份、金新农(002548)等在内的多家猪企,其中温氏股份更是接连获机构调研。
 
  养殖ETF逆市上涨
 
  A股市场持续震荡之下,养殖板块当前为机构投资者所看好。分析人士认为,猪价低迷叠加成本上升,养猪业持续大幅亏损,产能去化动力充足。生猪产能或将在今年二三季度见底,届时猪价将进入周期性上涨通道。
 
  猪价未涨,股价先行。实际上,自去年下半年反弹以来,近6个月申万养殖业指数已反弹了近30%。招商、平安、国泰、鹏华旗下的养殖ETF,近6个月来均取得了超过20%的收益率。
 
  跟踪中证畜牧养殖指数的养殖ETF(159865)也表现亮眼,近3个月涨幅超6%、近6个月涨幅超20%。二级市场交投活跃,资金流入踊跃。截至3月11日,养殖ETF(159865)最新份额为27.35亿份,相较于去年年末的13.31亿份增长了超105%。公开资料显示,大北农(002385)、温氏股份、海大集团(002311)、新希望、牧原股份位列养殖ETF(159865)持仓前五位。
 
  不少基金也正积极加仓养殖板块的股票。如国泰基金就表示,短期看饲料成本与收储预期或对猪价形成支撑,但由于需求端整体偏弱猪价向上波动有限,养殖深度亏损延续,同时产能结构变化存在高效二元母猪替代低效三元母猪趋势,因此认为产能去化仍将持续,猪价在2022年上半年或继续磨底,继续重点关注左侧布局。“当前行业预期最悲观的时候已经过去,猪价下行将带动能繁母猪存栏持续去化,猪周期拐点加速到来。从当前时间节点来看,部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平,配置窗口逐步打开。”
 
  猪企获机构频频调研
 
  与此同时,机构对猪企的关注度也在逐步升温。仅3月份以来,就有温氏股份、唐人神、牧原股份、金新农等多家猪企获机构关注。
 
  从调研机构家数看,温氏股份获得机构两次调研,合计调研机构数达86家,唐人神、牧原股份的调研机构数超50家,金新农获21家机构调研。
 
  参与猪肉企业调研活动的主要以基金公司和私募机构为主,温氏股份披露的调研信息显示,易方达基金、南方基金、广发基金、天弘基金、中欧基金、华夏基金等多个头部基金公司参与了公司调研,重阳投资等私募机构以及新华资产、中国人寿(601628)资产管理、泰康资产管理扥险资也在列。
 
  牧原股份的调研活动也吸引力众多明星机构参与,嘉实基金、南方基金、天弘基金、广发基金等多个头部公募机构在列,高毅资产、淡水泉、盈峰资本等明星私募也积极参与。
 
  拉长时间看,今年来,机构对猪肉股调研频次明显增加。据统计,今年以来,唐人神获机构10次调研,牧原股份获5次调研,得利斯(002330)、金新农获4次调研,大北农、温氏股份获3次调研。
 
  而从调研机构数看,温氏股份今年来合计有294家机构对公司进行了调研,唐人神有226家机构调研,天康生物(002100)、牧原股份等机构调研数过百,大北农、金新农、新希望等机构调研数也不少。
 
  养殖板块后续还有多少空间?
 
  基金、股票逆市上涨,加之基金经理频频调研,经历了前期反弹的养殖板块,后续又还有多少空间?
 
  对此,国泰君安认为,当前养殖板块仍处于价值回归阶段,而不是周期泡沫阶段,是处于投资确定性最强的阶段,依然较低的头均市值和持仓水平意味着显著的向上空间。
 
  长江证券农林牧渔行业首席分析师陈佳认为,如果把能繁母猪存栏当成历史猪周期的猪价涨幅来看,逆向思考,去年7月至今年1月能繁母猪存栏量累计下降6%,而历史能繁母猪存栏去化的拐点在20%之间,这说明目前连中位线还没有到。所以无论是从时间还是空间,现在都属于积极布局猪周期的阶段。
 
  养殖ETF(159865)及其联接基金的基金经理梁杏认为,随着能繁母猪存栏量环比数据的持续下降以及行业深度亏损,进一步给市场确立了养殖行业出清的信心。在猪周期反转的基本面到来之前,可能市场还会不断拉锯,并不会一口气就会把行情走完。目前生猪价格探底,持续去产能节奏加快,是配置生猪养殖板块的较优时点,投资者可以采用逢低分批的方式买入养殖ETF(159865)及其联接基金,布局养殖板块的龙头公司。